脱离AI投资泡沫广州防火门专用胶，美国经济几乎停滞。
2025年，美国经济陷入明显的放缓轨道。根据美国经济分析局终数据，去年四季度美国实际GDP年化增长率仅为1.4，大幅低于市场预期的3和三季度的4.4。全年实际GDP增长率仅2.2，较2024年的2.8进步下滑。这增速远低于特朗普政府及其顾问所吹嘘的“经济繁荣”。如果剔除设备和软件投资（主要由AI热潮驱动）的强劲增长过8的贡献，美国实际GDP增速将跌至2以下，甚至低。这暴露了美国经济增长的脆弱：脱离AI投资泡沫，美国经济几乎停滞。
相比之下，美国2.2的增长率在G7（七国集团）中仍先。G7整体增长率勉强过1，加拿大1.2、法国1.3、德国1.2、意大利1.0、日本1.0、英国1.1。这些发达经济体受债务、老龄化和能源转型拖累，增长乏力。然而，美国的表现与、印度相比黯然失。国统计局官数据显示，2025年全年GDP增长率为5.0，名义GDP总量达到140.1879万亿元人民币（约19.6万亿美元，按当时汇率计）。连续两年实现“5左右”目标，尽管面临房地产持续调整和内需疲软，但出口强劲和工业生产支撑了增长。印度增长率约为6.2。美国全年增速不到的半，不到印度的三分之。这鲜明地凸显了成熟资本主义经济体的结构衰退，而新兴经济体正加速赶。
通胀面，美国官消费者价格指数（CPI）同比呈下降趋势，但这数据严重低估了真实物价压力。多项立研究指出，官指数未纳入抵押贷款利率和融资成本，若纳入，通胀率将翻倍。采用真实的价值通胀率指标，美国庭实际收入自1960年以来已下降约20，疫情后下降4。核心PCE（美联储偏好指标）三个月环比通胀率过3，总体CPI三个月环比也达3。特朗普政府加征关税被法院裁定非法，却仍造成实质伤害。国会预办公室估计，美国企业和消费者承担95的关税负担，食品关税上涨44，相当于对消费者额外征收12的税。纽约联储分析确认，商品价格上涨11，远于未加税商品。2025年平均关税率升至13，核心PCE商品和耐用品价格分别上涨1.0和1.3。关税、劳动力成本和医疗保险上涨迫使企业新轮提价，许多涨幅达个位数。滞胀顽固存在：售价格上涨速度过收入增长，消费者被迫消耗储蓄和增加债务。去年12月美国个人储蓄率降至3.6，较4月下降1.9个百分点。庭债务总额达18.39万亿美元，信用卡余额增至1.21万亿美元，拖欠率升至4.4。这正是典型的K形经济：少数富人受益，大多数庭陷入望。
就业市场暴露真相。美国官失业率表面低位徘徊，但2025年非农就业新增仅18.1万个，平均每月仅1.5万个，为近20年来除衰退期外弱的年。去年11月和12月数据大幅向下修正。今年1月新增13万个看似，但整体疲软。制造业就业显著下降，特朗普承诺的“男子汉工作”落空。除了休闲酒店、私人医疗和政府部门，其他行业持续失。医疗行业劳动力短缺严重，却因严苛移民驱逐政策致外籍员工大量流失。移民并未夺本地工作，而是填补低收入护理岗位的空缺。2025年外国出生劳动力减少122万，失业率上升0.4个百分点，pvc管道管件胶本土出生工人失业率升至4.7。裁员公告达2009年以来，职位空缺降至2020年低。2026年1月宣布裁员10.8万，预计全年增长118广州防火门专用胶，年底200。职位空缺与失业人数比接近1.0，这是失业率即将飙升的明确信号。
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人工智能（AI）本应是救星，却正成为就业手。乐观派如经济学埃里克·布林约尔松宣称AI遵循“J形曲线”：初期投资抑制生产率，后期爆发回报。他估计2025年生产率增长2.7，是过去十年均值的两倍。但新数据情脸：哈佛大学教授杰森·弗曼预测仅1.7。生产率增幅不过2，主要靠就业近增长而非产出扩张。欧洲12000企业研究显示，AI平均提升劳动生产率4，短期就业减少，但受益主要集中于中大型企业，且应次而非持续。美国、英国等6000名管调查显示，70公司使用AI，但平均每周仅1.5小时，过去三年对就业和生产力的影响微乎其微，80以上公司影响。管预计，未来三年，AI提升生产力1.4、产出0.8，却减少就业0.7。经组织数据显示，2025年20.2企业使用AI，较2023年翻倍，但采用不等于真实生产力跃升。
马克思在《资本论》中早已指出，机器和自动化部署的根本目的是减少要劳动、加资本对劳动的控制，而非减轻工人负担。AI正以裁员式提升生产力。PIMCO（太平洋投资管理公司）明确警告：AI生产力提升主要通过失业实现，而非产出增长。与上世纪90年代的科技繁荣不同，当时产出和工资同步上涨；2025年实际工资仅略于1，劳动收入占比降至历史低。AI影响大行业自2022年以来就业累计下降1以上，其他行业增长4。入门招聘停滞。盛与Anthropic作自动化银行工作，优步、奈飞等跟进。PIMCO估计，美国经济三分之工作可被现有模型取代，仅取代2即可减少近100万岗位，失业率升0.5个百分点。
科技巨头狂押注AI。2025年七大科技公司AI投资达4500亿美元，2026年激增至7000亿美元。谷歌计划资本支出翻番至1850亿美元。但现金流已不足以支撑大规模再投资，回报不确定，金融泡沫破裂风险。科技袖公开宣称追求取代人类劳动的智能：Anthropic公司席执行官预测1~5年内取代半入门白工作；微软AI主管称大多数白工作将在12~18个月内自动化。美国经济已押注于AI，却忽略了这路径的毁灭后果：生产力任何提升都以大规模失业为代价，新增价值全部流向资本持有者，而非劳动者。
2025年美国经济数据揭示了个残酷事实：增长疲软、通胀低估、债务堆积、就业崩盘，而AI非但不是解药，反而加速了工人阶的边缘化。美国若继续沉迷AI泡沫和保护主义，而不解决结构危机，K形分化将演变为社会危机。2026年失业率上升几乎不可避，政策失误将付出沉重代价。
（作者系浙江现代数字金融科技研究院理事长）
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